O Relatório Focus, publicado semanalmente pelo Banco Central do Brasil, reúne as projeções de cerca de 100 instituições financeiras, consultorias e bancos sobre principais variáveis macroeconômicas. No boletim divulgado nesta semana, a mediana das estimativas para a cotação do dólar no fim de 2026 permaneceu em R$ 5,20 por US$, repetindo o patamar observado nas últimas 15 semanas. Esse resultado demonstra a estabilidade das expectativas de mercado em relação ao câmbio de médio prazo, apesar de eventuais volatilidades em momentos específicos decorrentes de fatores domésticos ou internacionais.

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Analisando apenas as 44 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, que costumam incorporar com maior rapidez informações recentes, observou-se uma elevação no valor intermediário estimado para o câmbio no encerramento de 2026. A previsão passou de R$ 5,16 para R$ 5,20 por dólar, um ajuste de quatro centavos em comparação à mediana apurada anteriormente. Segundo analistas, movimentos no cenário internacional e dados econômicos domésticos, como índices de inflação e indicadores fiscais, podem ter contribuído para essa reavaliação das perspectivas cambiais.

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Para o fechamento de 2027, o Focus apresentou uma ligeira revisão de perspectiva, com a mediana das estimativas caindo de R$ 5,30 para R$ 5,28 por dólar. Esse recuo de dois centavos em relação ao boletim de quatro semanas atrás sinaliza que, embora haja ajuste nas projeções, o mercado ainda mantém expectativa de desvalorização moderada da moeda brasileira frente ao dólar no médio prazo.

No horizonte de longo prazo, a projeção para o final de 2028 continua ancorada em R$ 5,30 por dólar, repetindo o mesmo patamar pela décima semana consecutiva. Já para 2029, a mediana das estimativas registrou recuo de um centavo, passando de R$ 5,36 para R$ 5,35, após ter permanecido por um mês inteiro em R$ 5,36. Essa redução pontual reflete ajustes realizados por analistas que ponderam cenários futuros de políticas monetárias internacionais e dinâmica de fluxos de capitais.

Vale destacar que as projeções anuais de câmbio divulgadas no Relatório Focus são calculadas com base na média das taxas de câmbio no mês de dezembro, em vez de considerar apenas o valor estimado para o último dia útil de cada ano. Essa metodologia, que substituiu o modelo utilizado até 2020, busca suavizar impactos de flutuações pontuais e oferecer uma visão mais abrangente das expectativas de fechamento cambial estabelecidas pelo mercado.